ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΔΕΙΚΤΗ NIKKEI 225

Ο Nikkei 225, γνωστός και ως Nikkei Stock Average, είναι ο πιο αναγνωρισμένος δείκτης μετοχών της Ιαπωνίας. Αντιπροσωπεύει την απόδοση 225 μεγάλων, εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών στο Χρηματιστήριο του Τόκιο (TSE). Δημοσιεύτηκε για πρώτη φορά το 1950 και χρησιμοποιείται συνήθως ως βαρόμετρο για την ιαπωνική οικονομία και το κλίμα της χρηματιστηριακής αγοράς, παρόμοια με τον τρόπο που λειτουργεί ο Dow Jones Industrial Average για τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Ο Nikkei 225 αποτελείται από εταιρείες από ένα ευρύ φάσμα βιομηχανιών, συμπεριλαμβανομένων της μεταποίησης, της τεχνολογίας, των φαρμακευτικών προϊόντων και των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Βασικές εταιρείες που εμφανίζονται συχνά στον δείκτη περιλαμβάνουν πολυεθνικούς κολοσσούς όπως η Toyota Motor Corporation, η Sony Group Corporation και η SoftBank Group. Παρά το γεγονός ότι είναι βιομηχανικός μέσος όρος, ο δείκτης περιλαμβάνει οργανισμούς παροχής υπηρεσιών, καταναλωτικά εμπορικά σήματα, καθώς και εταιρείες που σχετίζονται με την τεχνολογία, προσφέροντας μια ευρεία αντανάκλαση της σύγχρονης οικονομίας της Ιαπωνίας.

Διατηρείται και υπολογίζεται από την Nikkei Inc., μια κορυφαία ιαπωνική εταιρεία μέσων ενημέρωσης, ο δείκτης χρησιμεύει τόσο ως εργαλείο συγκριτικής αξιολόγησης επενδύσεων όσο και ως σημείο αναφοράς στις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές αγορές. Σε αντίθεση με άλλους δείκτες που χρησιμοποιούν μεθοδολογία σταθμισμένη με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ο Nikkei 225 χρησιμοποιεί μια προσέγγιση σταθμισμένη με την τιμή, που σημαίνει ότι ο δείκτης δίνει μεγαλύτερο βάρος σε μετοχές με υψηλότερες τιμές, ανεξάρτητα από τη συνολική αγοραία αξία της εταιρείας.

Οι εταιρείες που περιλαμβάνονται στον Nikkei 225 επιλέγονται για να αντιπροσωπεύουν μια διατομή κορυφαίων εταιρειών σε όλο το βιομηχανικό τοπίο της Ιαπωνίας. Σε όλη την ιστορία του, ο Nikkei 225 αντικατοπτρίζει τις εξελισσόμενες οικονομικές προτεραιότητες της Ιαπωνίας, ενσωματώνοντας νέους τομείς καθώς αυτοί αποκτούν εξέχουσα θέση. Αντιπροσωπευτικοί κλάδοι περιλαμβάνουν την τεχνολογία, τα αυτοκίνητα, τα ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης, τις τηλεπικοινωνίες, τα φαρμακευτικά προϊόντα και τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.

Παρόλο που ο Nikkei 225 δεν αντιπροσωπεύει το σύνολο της αγοράς μετοχών της Ιαπωνίας — η οποία περιλαμβάνει περισσότερες από 3.700 εταιρείες στο TSE — παραμένει ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες της ιαπωνικής χρηματοοικονομικής και εταιρικής απόδοσης. Χρησιμοποιείται ευρέως από επενδυτές, αναλυτές και ιδρύματα σε όλο τον κόσμο για την παρακολούθηση των τάσεων της αγοράς και την καθοδήγηση επενδυτικών αποφάσεων στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού.

Ο Nikkei 225 ακολουθεί μια μέθοδο υπολογισμού σταθμισμένης ως προς την τιμή, ευθυγραμμιζόμενη περισσότερο με τον παραδοσιακό Dow Jones Industrial Average από τους σύγχρονους δείκτες σταθμισμένους ως προς την κεφαλαιοποίηση, όπως ο S&P 500 ή ο TOPIX (Δείκτης Τιμών του Τόκιο). Σε μια δομή σταθμισμένη ως προς την τιμή, η τιμή της μετοχής κάθε συστατικού καθορίζει την επίδρασή του στον δείκτη. Έτσι, οι εταιρείες με υψηλότερες τιμές μετοχών ασκούν μεγαλύτερη επιρροή στη συνολική κίνηση του δείκτη, ανεξάρτητα από τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς τους.

Ο τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του Nikkei 225 είναι σχετικά απλός:

• Αξία Δείκτη = (Άθροισμα Προσαρμοσμένων Τιμών Μετοχών) / Διαιρέτης

Ο διαιρέτης είναι ένας αριθμητικός αριθμός που χρησιμοποιείται για τη διατήρηση της συνέχειας του δείκτη όταν τα συστατικά μεταβάλλονται λόγω διασπάσεων μετοχών, συγχωνεύσεων εταιρειών ή άλλων διαρθρωτικών αλλαγών. Διασφαλίζει ότι τέτοιες εταιρικές ενέργειες δεν αλλοιώνουν την ιστορική αξία του δείκτη, επιτρέποντας τη συνεπή παρακολούθηση με την πάροδο του χρόνου.

Ο υπολογισμός εκτελείται κάθε 15 δευτερόλεπτα κατά τις ώρες συναλλαγών στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, παρέχοντας μια σχεδόν πραγματική εικόνα της απόδοσης της αγοράς. Μια σημαντική συνέπεια της μεθοδολογίας σταθμισμένης ως προς την τιμή είναι ότι οι μετοχές με υψηλές τιμές μπορούν να επηρεάσουν δυσανάλογα τον δείκτη, ακόμη και αν οι κινήσεις τους δεν αντικατοπτρίζουν το ευρύτερο κλίμα της αγοράς.

Αυτή η προσέγγιση έχει τόσο πλεονεκτήματα όσο και μειονεκτήματα. Αφενός, απλοποιεί τη διαδικασία υπολογισμού και διατηρεί την ιστορική συνέχεια. Αφετέρου, οι επικριτές υποστηρίζουν ότι δεν αντικατοπτρίζει με ακρίβεια το οικονομικό αποτύπωμα των μεγαλύτερων εταιρειών με χαμηλότερες τιμές μετοχών. Για παράδειγμα, ένας τεχνολογικός γίγαντας με μετοχές με χαμηλότερες τιμές θα μπορούσε να έχει μικρότερο βάρος στον δείκτη από μια μικρότερη εταιρεία με υψηλότερες τιμές μετοχών.

Επιπλέον, η χρήση μη προσαρμοσμένων τιμών σημαίνει ότι ο δείκτης δεν λαμβάνει υπόψη τα μερίσματα που λαμβάνουν οι επενδυτές, σε αντίθεση με τους δείκτες συνολικής απόδοσης που ενσωματώνουν επανεπενδυμένα μερίσματα. Αυτό μπορεί να επηρεάσει τη μακροπρόθεσμη συγκρισιμότητα κατά την αξιολόγηση της απόδοσης των επενδύσεων. Παρά τις ιδιορρυθμίες του, ο δείκτης Nikkei 225 παραμένει ιδιαίτερα σεβαστός για την καταγραφή της εξέλιξης των επιχειρήσεων και της χρηματιστηριακής αγοράς της Ιαπωνίας.

Ο δείκτης Nikkei 225 αποτελείται από 225 επιλεγμένες μετοχές από το τμήμα Prime Market του Χρηματιστηρίου του Τόκιο, παλαιότερα γνωστό ως Πρώτο Τμήμα πριν από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις του 2022. Η επιλογή στοχεύει στη διασφάλιση της ισορροπίας των τομέων και της αντιπροσωπευτικότητας της απόδοσης των ιαπωνικών εταιρειών, αντί για το καθαρό μέγεθος της αγοράς.

Η διαδικασία επιλογής διαχειρίζεται από την Nikkei Inc., η οποία εξετάζει τη σύνθεση του δείκτη ετησίως, συνήθως τον Οκτώβριο. Η αξιολόγηση αξιολογεί την επιλεξιμότητα κάθε εταιρείας με βάση τη ρευστότητα, την αντιπροσώπευση του τομέα και τη χρηματοοικονομική σταθερότητα. Οι εταιρείες με περιορισμένο όγκο συναλλαγών ή εκείνες που δεν αντιπροσωπεύουν επαρκώς τον τομέα τους ή την ευρύτερη οικονομία μπορούν να αντικατασταθούν.

Όταν γίνονται αλλαγές, οι μεταβάσεις κοινοποιούνται με σαφήνεια και εφαρμόζονται άμεσα. Προσαρμογές ενδέχεται να προκύψουν λόγω διαφόρων εταιρικών γεγονότων:

• Συγχωνεύσεις ή εξαγορές που οδηγούν σε διαγραφή μιας μετοχής
• Σημαντική επιδείνωση των επιχειρηματικών μετρήσεων ή της ρευστότητας
• Στρατηγική απόφαση για την προώθηση της συμμετοχής νεότερων εταιρειών στον κλάδο

Κατά την επιλογή αντικαταστατών, η Nikkei Inc. αξιολογεί τους υποψηφίους τόσο από ποιοτική όσο και από ποσοτική άποψη, λαμβάνοντας υπόψη την ισορροπία των τομέων για να διασφαλίσει τη διαφοροποίηση. Για παράδειγμα, εταιρείες από αναδυόμενους τομείς όπως ο αυτοματισμός, το ηλεκτρονικό εμπόριο ή οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας μπορούν να προστεθούν για να αντικατοπτρίζουν τις μεταβολές στην ιαπωνική οικονομία.

Παρά τον άκαμπτο αριθμό των εταιρειών που συμμετέχουν στο χρηματιστήριο, το τοπίο του κλάδου εντός του δείκτη προσαρμόζεται περιοδικά. Η διαδικασία αναπροσαρμογής λαμβάνει επίσης υπόψη τον αντίκτυπο των εταιρικών ενεργειών, όπως οι διασπάσεις μετοχών και οι προσφορές δικαιωμάτων, οι οποίες μπορεί να επηρεάσουν άμεσα τις τιμές των μετοχών. Στη συνέχεια, ο διαιρέτης του δείκτη επαναβαθμονομείται αναλόγως, διατηρώντας την αξία του δείκτη σταθερή και ιστορικά συγκρίσιμη.

Ο Nikkei 225 διατηρεί διαφάνεια στη μεθοδολογία του και δημοσιεύει τακτικά αναφορές και ενημερώσεις που περιγράφουν λεπτομερώς τυχόν αλλαγές. Αυτές οι ενημερώσεις παρακολουθούνται στενά από διαχειριστές κεφαλαίων δεικτών, ETF και θεσμικούς επενδυτές που επιδιώκουν ευθυγράμμιση με το σημείο αναφοράς για σκοπούς παρακολούθησης ή πρόβλεψης.

Ως ένας παλαιός δείκτης που λειτουργεί για πάνω από 70 χρόνια, ο Nikkei 225 συνεχίζει να προσαρμόζεται στις οικονομικές αλλαγές, διατηρώντας παράλληλα την ξεχωριστή μεθοδολογία υπολογισμού του. Ο συνδυασμός της παράδοσης και της χρησιμότητας δεδομένων σε πραγματικό χρόνο τον καθιστά βασικό στοιχείο για την ερμηνεία της οικονομικής κατεύθυνσης και της εταιρικής υγείας της Ιαπωνίας.