ΕΠΕΞΗΓΗΣΗ ΤΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ ON-CHAIN: ΤΙ ΑΠΟΚΑΛΥΠΤΟΥΝ ΟΙ ΜΕΤΡΗΣΕΙΣ

Η ανάλυση on-chain αναφέρεται στη διαδικασία αξιολόγησης δημόσιων δεδομένων blockchain για την αξιολόγηση της δραστηριότητας και της συμπεριφοράς των συμμετεχόντων στην αγορά. Δεδομένου ότι τα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin και το Ethereum λειτουργούν σε δημόσια καθολικά, κάθε συναλλαγή, αλληλεπίδραση δικτύου και μεταφορά token αποθηκεύεται και καθίσταται ορατή σε όλο το blockchain. Αναλυτές, επενδυτές και traders χρησιμοποιούν αυτά τα σημεία δεδομένων - γνωστά ως μετρήσεις on-chain - για να σχηματίσουν πληροφορίες σχετικά με την υποκείμενη υγεία της αγοράς, το κλίμα των χρηστών και τις πιθανές μελλοντικές κινήσεις των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.

Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά συστήματα όπου οι εσωτερικές λειτουργίες συχνά παραμένουν αδιαφανείς, η τεχνολογία blockchain επιτρέπει σε οποιονδήποτε διαθέτει τα κατάλληλα εργαλεία να εξερευνήσει το ιστορικό συναλλαγών και τις δραστηριότητες του πορτοφολιού με λεπτομερή λεπτομέρεια. Αυτή η διαφάνεια καθιστά τα δεδομένα blockchain μοναδικά πολύτιμα για την κατανόηση των αναδυόμενων τάσεων, την ανίχνευση χειριστικών συμπεριφορών και την αξιολόγηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.

Η ανάλυση on-chain συνδυάζει την επιστήμη δεδομένων, τα οικονομικά και την ψυχολογία συμπεριφοράς για να σχηματίσει μια εικόνα των οικοσυστημάτων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Παρακολουθώντας τον τρόπο με τον οποίο κινούνται τα κέρματα, για πόσο καιρό παραμένουν αδρανή ή ποιος συσσωρεύει ή διανέμει περιουσιακά στοιχεία, οι αναλυτές αναπτύσσουν προβλέψεις, εντοπίζουν ανοδικές ή πτωτικές αποκλίσεις και ενισχύουν την τεχνική ή θεμελιώδη έρευνα.

Οι βασικές κατηγορίες δεδομένων στην αλυσίδα περιλαμβάνουν:

• Μετρήσεις που βασίζονται σε συναλλαγές – Ημερήσιος όγκος συναλλαγών, χρεώσεις συναλλαγών, μέγεθος mempool
• Μετρήσεις που βασίζονται σε διευθύνσεις – Ενεργές διευθύνσεις, νέες διευθύνσεις, υπόλοιπα πορτοφολιών
• Μετρήσεις προσφοράς – Ημέρες κερμάτων που καταστράφηκαν, πραγματοποιηθείσα κεφαλαιοποίηση, κύματα HODL
• Μετρήσεις συμπεριφοράς – Εισροές/εκροές συναλλαγών, δραστηριότητα φαλαινών, συμπεριφορά εξορυκτών

Χρησιμοποιώντας API και εξειδικευμένα εργαλεία όπως Glassnode, CryptoQuant και IntoTheBlock, οι πλατφόρμες ανάλυσης στην αλυσίδα συγκεντρώνουν και συνθέτουν δεδομένα blockchain σε γραφήματα, αναλογίες και οπτικούς πίνακες ελέγχου για στρατηγικούς σκοπούς. ανάλυση.

Οι μετρήσεις on-chain παρέχουν πληροφορίες σχετικά με τη συμπεριφορά των χρηστών, την ωριμότητα του δικτύου και τις πιθανές τάσεις της αγοράς. Η αντικειμενικότητα και η επαληθευσιμότητά τους τις καθιστούν πολύτιμα συμπληρώματα σε εργαλεία τεχνικής ανάλυσης και ανάλυσης συναισθήματος. Αν και δεν είναι προγνωστικά μεμονωμένα, τα δεδομένα on-chain μπορούν να αποκαλύψουν μοτίβα που υποδηλώνουν το κλίμα της αγοράς, τη ροή κεφαλαίων και πιθανά σημεία καμπής.

1. Μοτίβα Συναισθήματος και Διακράτησης Επενδυτών

Μετρήσεις όπως τα Κύματα HODL, οι Ημέρες Καταστροφής Νομισμάτων και η μέση ηλικία νομισμάτων βοηθούν στον προσδιορισμό του εάν οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι πωλούν ή συσσωρεύουν. Η αύξηση της κίνησης παλαιότερων νομισμάτων θα μπορούσε να υποδηλώνει αποκόμιση κερδών ή πανικόβλητη πώληση, ενώ η συνεχής συσσώρευση από τους μακροπρόθεσμους κατόχους υποδηλώνει εμπιστοσύνη.

2. Δραστηριότητα Συναλλαγής

Η παρακολούθηση καταθέσεων και αναλήψεων από τα χρηματιστήρια προσφέρει ενδείξεις σχετικά με την πρόθεση. Για παράδειγμα, η αύξηση των εισροών συναλλάγματος συνήθως υποδηλώνει πίεση πώλησης, ενώ οι εκροές μπορεί να σηματοδοτούν ότι οι traders εξασφαλίζουν κεφάλαια σε κρύα πορτοφόλια, κάτι που συχνά ερμηνεύεται ως ανοδικό σημάδι.

3. Χρήση και Υγεία Δικτύου

Μετρήσεις όπως ο όγκος συναλλαγών, ο αριθμός των ενεργών διευθύνσεων και οι χρεώσεις φυσικού αερίου στο Ethereum υποδεικνύουν οργανική αξιοποίηση του δικτύου. Μια σταθερή αύξηση σε αυτά τα στοιχεία συχνά αποκαλύπτει αυξανόμενη υιοθέτηση, υψηλότερη ζήτηση για χώρο μπλοκ ή αυξανόμενη εμπλοκή των χρηστών.

4. Συμπεριφορά Miner

Τα υπόλοιπα των πορτοφολιών miner, το ποσοστό κατακερματισμού και τα έσοδα από την εξόρυξη αντικατοπτρίζουν τη δυναμική κινήτρων του δικτύου. Εάν οι miners αρχίσουν να εκποιούν κρυπτονομίσματα, πιθανώς λόγω πίεσης στην αγορά ή μειωμένης κερδοφορίας, αυτό θα μπορούσε να είναι ένας πτωτικός δείκτης. Αντίθετα, η συσσώρευση από τους miners συχνά ερμηνεύεται ως εμπιστοσύνη στην αύξηση των τιμών.

5. Κατανομή Εφοδιασμού και Συμμετοχές Φαλαινών

Η ανάλυση της συγκέντρωσης προσφοράς σε όλα τα μεγέθη πορτοφολιών μπορεί να αποκαλύψει κεντρικό έλεγχο ή αποκεντρωμένη κατανομή. Συγκεκριμένα, τα μεγάλα άλματα στη συσσώρευση πορτοφολιών φαλαινών μπορούν να υποδηλώνουν ανοδικά σήματα εάν χρονιστούν με χαμηλή δραστηριότητα της αγοράς.

6. Ανάλυση Mempool

Το mempool συγκεντρώνει ανεπιβεβαίωτες συναλλαγές. Η υψηλή συμφόρηση του mempool με αυξανόμενες χρεώσεις μπορεί να υποδηλώνει μέγιστη ζήτηση εντός της αλυσίδας, ενώ μια φθίνουσα κατάσταση θα μπορούσε να υποδηλώνει μειωμένη δραστηριότητα χρηστών ή χαμηλότερη ζήτηση για υπηρεσίες δικτύου.

Συλλογικά, αυτές οι πληροφορίες δεν εγγυώνται μελλοντικές κινήσεις τιμών, αλλά ενισχύουν την επίγνωση της κατάστασης. Βοηθούν στην επικύρωση της πεποίθησης πίσω από τις αυξήσεις των τιμών ή προειδοποιούν για υποκείμενους κινδύνους από την πλευρά των πωλήσεων κατά τη διάρκεια ανοδικών τάσεων.

Ενώ οι μετρήσεις on-chain είναι ισχυρές, έχουν αξιοσημείωτους περιορισμούς και τυφλά σημεία. Η αποκλειστική εξάρτηση από δεδομένα on-chain μπορεί να οδηγήσει σε παρερμηνείες ή σε χαμένα σήματα, ειδικά όταν εξωτερικοί παράγοντες παίζουν ισχυρότερο ρόλο στη δυναμική της αγοράς.

1. Κατεύθυνση Τιμής

Παρά την παροχή πλαισίου για τις συνθήκες της αγοράς, οι μετρήσεις on-chain δεν είναι ντετερμινιστικά εργαλεία. Δεν μπορούν να προβλέψουν τα αποτελέσματα των τιμών με βεβαιότητα — μόνο να μετρήσουν πιθανές πιθανότητες. Για παράδειγμα, ενώ οι μεγάλες εκροές από τα χρηματιστήρια είναι γενικά ανοδικές, ενδέχεται να μην οδηγήσουν σε άμεση ανατίμηση των τιμών εάν το μακροοικονομικό κλίμα είναι αρνητικό.

2. Δραστηριότητα Εκτός Αλυσίδας

Πολλές βασικές χρηματοοικονομικές δραστηριότητες συμβαίνουν εκτός αλυσίδας, όπως οι εξωχρηματιστηριακές (OTC) συναλλαγές, οι στρατηγικές πρωτοκόλλου DeFi ή η κίνηση πορτοφολιού θεματοφυλακής. Οι μετρήσεις on-chain δεν παρέχουν καμία εικόνα για αυτούς τους τομείς, περιορίζοντας την ικανότητα να καταγραφεί μια πλήρης εικόνα του οικοσυστήματος της αγοράς.

3. Ταυτότητα και Πρόθεση Πορτοφολιού

Τα Blockchains είναι ψευδώνυμα. Ενώ οι αναλυτές μπορούν να παρακολουθούν τη συμπεριφορά του πορτοφολιού, δεν μπορούν να προσδιορίσουν με ακρίβεια την ταυτότητα ή την πρόθεση πίσω από τις συναλλαγές. Αυτή η αδιαφάνεια εισάγει ασάφεια - ήταν αυτή η μεγάλη συναλλαγή μια συσσώρευση φάλαινας, ένας διακανονισμός εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών ή μια αναπροσαρμογή των hot wallets του χρηματιστηρίου;

4. Κίνητρα πίσω από την κίνηση

Οι συναλλαγές μπορούν να αντανακλούν οποιεσδήποτε λογικές που δεν σχετίζονται με το κλίμα της αγοράς - φορολογική διάρθρωση, μέτρα ασφαλείας, αναβαθμίσεις πρωτοκόλλων ή εσωτερικές ενοποιήσεις κεφαλαίων. Η ερμηνεία αυτών των κινήσεων χωρίς συμφραζόμενα μπορεί να οδηγήσει σε λανθασμένες υποθέσεις.

5. Πλαστογράφηση και Πλύσιμο Συναλλαγών

Ενώ είναι πιο συχνές σε κεντρικά χρηματιστήρια, συμπεριφορές όπως η πλαστογράφηση ή η δημιουργία ψευδούς όγκου συναλλαγών μπορούν να παραμορφώσουν τις μετρήσεις εντός αλυσίδας, ιδιαίτερα σε blockchains με χαμηλό κόστος συναλλαγών ή κακούς μηχανισμούς ανίχνευσης.

6. Χρονική Καθυστέρηση

Η ανάλυση on-chain είναι εκ φύσεως αντιδραστική. Οι μετρήσεις αντικατοπτρίζουν τι έχει συμβεί, όχι τι πρόκειται να συμβεί. Ενώ υπάρχουν προπορευόμενοι δείκτες (π.χ., ροές συναλλαγών), τα περισσότερα δεδομένα αποκαλύπτουν παρελθοντική συμπεριφορά, καθιστώντας τις στρατηγικές απαντήσεις σε πραγματικό χρόνο δύσκολες.

7. Ερμηνεία με βάση τα συμφραζόμενα

Η ίδια μετρική μπορεί να έχει διαφορετικές έννοιες ανάλογα με τη φάση του κύκλου της αγοράς. Για παράδειγμα, μια απότομη αύξηση των εκροών εξορυκτών μπορεί να είναι πτωτική σε ένα πλαίσιο, αλλά ουδέτερη σε ένα άλλο εάν συμπίπτει με μια πληρωμή αναβάθμισης πρωτοκόλλου ή γεωγραφική μετεγκατάσταση των δραστηριοτήτων εξόρυξης.

Έτσι, ενώ είναι χρήσιμες, οι μετρήσεις on-chain πρέπει να χρησιμοποιούνται σε συνδυασμό με μακροοικονομικές τάσεις, δείκτες συναισθήματος και παραδοσιακά εργαλεία ανάλυσης αγοράς. Η διακριτική ευχέρεια και η εμπειρία παραμένουν ζωτικής σημασίας κατά την ερμηνεία δεδομένων blockchain.